新京报讯（记者 王琳琳）一汽轿车股份有限公司（简称“一汽轿车”）3月27日晚间发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》显示，一汽轿车控股股东中国第一汽车股份有限公司（简称“一汽股份”）正在筹划对公司重大资产重组事项，一汽轿车拟以资产置换、发行股份购买资产等方式购买一汽股份持有的一汽解放汽车有限公司（简称“一汽解放”）股权，并募集配套资金，预计构成公司的重大资产重组，一汽轿车自3月28日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

　　受一汽轿车影响，3月28日，天津一汽夏利汽车股份有限公司（简称“一汽夏利”）高开后涨停；今日（4月1日）一汽夏利4.99元/股高开，截至上午11时30分，一汽夏利报于5.03元。

　　业内人士解读，一汽轿车突然宣布并购重组一汽解放，或是一汽集团将计划再次启动整体上市的信号。对于一汽集团而言，如何解决同业竞争难题、实现整体上市是近年来的难题，上汽集团、广汽集团等大型汽车集团均已实现了整体上市，只剩一汽集团一直未偿所愿。

　　并购重组一汽解放 纳入优质资产

　　此番一汽轿车拟并购重组的一汽解放被看作是一汽集团旗下的优质资产。一汽解放成立于2002年，是一汽集团旗下生产研发商用车的子公司，由一汽股份100%控股。

　　实际上，从第一辆解放牌卡车生产下线至今，一汽解放始终在我国商用车市场中占有举足轻重的地位。据悉，一汽解放目前的品牌价值约为607亿元。公开数据显示，2018年一汽解放累计销量达33.16万辆，在中重卡市场所占的份额达到20%以上；2016年至2018年连续三年蝉联中国卡车重卡销量冠军；2019年1-2月，一汽解放累计销量接近6万辆，中重卡销量稳居行业第一。根据未来规划，一汽解放欲实现2020年销量达35万辆、2023年销量达43万辆、2025年销量达50万辆的战略目标。

　　此外，2018年一汽解放的利润超21亿元。因此业内认为一汽解放并入一汽轿车能够极大改善一汽轿车目前的财务状况，若并购重组成功，一汽轿车将成为同时拥有乘用车生产资质和商用车生产资质的企业，未来将会增强一汽轿车的盈利能力。“实际上，就是为了提振上市公司的业绩，为整体上市做准备。”一位分析师表示。

　　将一汽解放资产注入一汽轿车或许早有端倪。今年3月一汽集团撤销解放事业本部和奔腾事业部，总部直接管理解放公司、轿车公司、一汽通用公司。

　　受一汽解放资产注入的消息影响，一汽系上市公司股票集体高涨，一汽夏利连续涨停；4月1日以4.99元/股高开，截至今日（4月1日）上午11时30分，一汽夏利报于5.03元/股；一汽富维今日（4月1日）同样是高开，开盘时13.98元/股，截至上午11时30分，报于14.47元/股。

　　延期期限将至 上市或将再启

　　一汽系旗下公司的每一次动作都有种“山雨欲来风满楼”的意味，此番一汽股份将一汽解放的资产注入一汽轿车也被业内解读为一汽集团为整体上市埋下伏笔。

　　一汽集团的整体上市已经是老生常谈的话题，从2011年一汽股份成立至今，近8年的时间里，一汽集团始终未能实现整体上市。2011年7月，一汽股份作出不可撤销承诺，承诺五年后解决旗下一汽轿车和一汽夏利两家上市公司之间的同业竞争问题。但截至目前，该问题仍未得到解决。

　　2016年6月，一汽轿车和一汽夏利相继发布《中国一汽股份有限公司变更承诺事项履行期限的公告》，称一汽股份原计划在5年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争的承诺无法履行，恳请股东大会同意把即将到期的承诺期延迟3年作为过渡，即将时间延长至2019年6月。

　　距离解决同业竞争的承诺期仅剩3个月，但两家公司的同业竞争依旧悬而未决。新京报记者从东方财富网等网站“问董秘”上查询发现，“在2019年6月前，一汽轿车和一汽夏利能否解决同业竞争”问题最为热门，但一汽轿车并没有实质性回答，只表示“初衷未变，正在关注和协调”。

　　“如果一汽解放的资产注入一汽轿车之后，一汽轿车将拥有乘用车和商用车双重业务，实际上也是与一汽夏利主营业务出现差异化。”上述分析师表示，“此外，一汽夏利已经变成一个干净的上市公司‘壳’资源，未来或将注入不同于一汽轿车的业务，或将被出售。这样来看，也算是解决了一汽轿车和一汽夏利同业竞争的问题。”

　　改革频繁 整体上市信号早现

　　从去年开始，一汽系的改革动作就十分频繁，整体上市的信号早已经传出。

　　汽车行业资深分析师曹鹤认为，“一汽集团其实一直在为整体上市铺路，留下最优质的资产，相对羸弱的资产或将被放弃，例如只剩下‘壳’资源的一汽夏利就很有可能被放弃。”

　　2018年9月，一汽夏利以1元的价格将一汽华利出售给拜腾汽车；11月，一汽夏利出售了优质资产一汽丰田15%的股份。曹鹤表示，“现在一汽夏利必须要面对如何解决资本市场的壳资源问题。”实际上，早在2017年9月，一汽夏利就有意卖“壳”，引入新投资者，但最终因未找到合适的受让方而作罢。

　　曹鹤认为，未来一汽集团在一汽轿车平台上实现整体上市或将是大概率事件，且从一汽集团对一汽轿车的重视程度中就不难发现，3月初，一汽轿车发布公告，称一汽轿车已经完成了市场化竞聘并定下2019年-2021年的目标；之后又宣布撤销奔腾事业部，一汽轿车由总部直接管理。

　　业内之所以认为一汽集团整体上市信号早现，也是因为一汽系零部件上市公司在2018年的动作频频。2018年11月，启明信息发布公告，称公司正在筹划重大事项，该事项可能涉及重大资产重组。同月，一汽富维发布两则公告，一则公告表示将深化推进股权多元化和混合所有制改革，引入战略投资者，另一则公告称公司控股股东及实际控制人已由一汽集团变更为无控制股东及实际控制人；随后在11月23日，一汽富维再次发布公告，称公司企业性质不再是国有控股企业。

　　除此之外，一汽系零部件公司富奥股份在2018年10月26日也发布公告，称股东一汽集团根据战略发展需要进行内部资产结构调整，拟以无偿划转的方式将所持富奥股份的全部股权；长春一东离合器股份有限公司也发布公告，表示第二大股东一汽集团拟将其持有的长春一东的全部股份无偿划转。

　　实际上，业内普遍认为一汽系零部件公司的改革属于混合所有制改革，一汽集团在整合资产、资产优化配置，为整体上市做准备。

　　早在2007年一汽集团就明确表示，整体上市资源不包括零部件企业，而对零部件上市公司的混合所有制改革是推进整体上市的一个步骤。

　　随着一汽股份承诺解决同业竞争问题的截止日期将至，一汽集团的整体上市自然备受关注，一汽系的动作也会被作多种解读。此番一汽轿车并购重组一汽解放可以说是解决同业竞争的关键一步，但能否使整体达到最优、进而实现整体上市，目前还无法断言。

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